Valuación de Activos Contingentes Sujetos a Riesgo de Crédito-Edición Única

Hdl Handle:
http://hdl.handle.net/11285/572639
Title:
Valuación de Activos Contingentes Sujetos a Riesgo de Crédito-Edición Única
Issue Date:
2007-08-01
Abstract:
Esta tesis estudia el riesgo de incumplimiento de las empresas y las causas que lo subyacen, se desarrolla dentro de la corriente de modelos de forma reducida o intensidad y aborda dos problemas de interés para la industria y la academia; el primero es contar con modelos de valuaciín que incorporen la informaciín macroeconímica y las expectativas del mercado, por lo que se desarrollan fírmulas generales con los diferentes supuestos de recuperaciín comunes dentro de la literatura de crédito los cuales son posibles de implementar en instrumentos de renta fija corporativa, así como en derivados con riesgo contraparte y derivados crediticios. Para el caso específico de bonos cupín cero y swaps de crédito se obtienen fírmulas cerradas con los supuestos de recuperaciín a par y recuperaciín nula, considerando la dinámica de Hull y White (1990) para la estructura de plazos y Vasicek (1977) para la intensidad. El segundo problema de interés es el cálculo de la probabilidad de incumplimiento, por lo que se desarrolla un modelo interno para las empresas que cotizan en la bolsa mexicana de valores (excluyendo a las financieras) que considera los factores macroeconímicos, de mercado y específicos de la empresa, relevantes en el perfil de riesgo de la empresa. Basado en la teoría del APT de Ross (1976) se genera un nuevo enfoque en donde las variables explicativas son las sensibilidades de la empresa a las variables macroeconímicas y de mercado, denotando que un incremento en la sensibilidad de la empresa se traduce en un incremento de la probabilidad de incumplimiento. Asimismo se realiza una investigaciín con los incumplimientos histíricos de las empresas de la BMV para comprobar empirícamente la teoría desarrollada utilizando la regresiín de Cox.
Keywords:
Activos Contingentes; Riesgo de Credito; Incumplimiento de las Empresas; Factores Macroeconómicos
Degree Program:
Doctorado en Ciencias Financieras
Advisors:
Dr. Francisco Venegas Martínez
Committee Member / Sinodal:
Dr. José Antonio Núñez Mora; Dr. Arturo Lorenzo Valdés; Dr. Alejandro Segundo Valdés; Dr. José Antonio Núñez Mora
Degree Level:
Doctor en Ciencias Financieras
Campus Program:
Campus Ciudad de México
Discipline:
Negocios y Economía / Business & Economics
Appears in Collections:
Ciencias Sociales

Full metadata record

DC FieldValue Language
dc.contributor.advisorDr. Francisco Venegas Martínezen
dc.creatorReynoso Vendrell, José V.en
dc.date.accessioned2015-08-17T11:37:08Zen
dc.date.available2015-08-17T11:37:08Zen
dc.date.issued2007-08-01-
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11285/572639en
dc.description.abstractEsta tesis estudia el riesgo de incumplimiento de las empresas y las causas que lo subyacen, se desarrolla dentro de la corriente de modelos de forma reducida o intensidad y aborda dos problemas de interés para la industria y la academia; el primero es contar con modelos de valuaciín que incorporen la informaciín macroeconímica y las expectativas del mercado, por lo que se desarrollan fírmulas generales con los diferentes supuestos de recuperaciín comunes dentro de la literatura de crédito los cuales son posibles de implementar en instrumentos de renta fija corporativa, así como en derivados con riesgo contraparte y derivados crediticios. Para el caso específico de bonos cupín cero y swaps de crédito se obtienen fírmulas cerradas con los supuestos de recuperaciín a par y recuperaciín nula, considerando la dinámica de Hull y White (1990) para la estructura de plazos y Vasicek (1977) para la intensidad. El segundo problema de interés es el cálculo de la probabilidad de incumplimiento, por lo que se desarrolla un modelo interno para las empresas que cotizan en la bolsa mexicana de valores (excluyendo a las financieras) que considera los factores macroeconímicos, de mercado y específicos de la empresa, relevantes en el perfil de riesgo de la empresa. Basado en la teoría del APT de Ross (1976) se genera un nuevo enfoque en donde las variables explicativas son las sensibilidades de la empresa a las variables macroeconímicas y de mercado, denotando que un incremento en la sensibilidad de la empresa se traduce en un incremento de la probabilidad de incumplimiento. Asimismo se realiza una investigaciín con los incumplimientos histíricos de las empresas de la BMV para comprobar empirícamente la teoría desarrollada utilizando la regresiín de Cox.en
dc.language.isoesen
dc.rightsOpen Accessen
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/*
dc.titleValuación de Activos Contingentes Sujetos a Riesgo de Crédito-Edición Únicaen
dc.typeTesis de Doctoradoes
thesis.degree.grantorInstituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterreyes
thesis.degree.levelDoctor en Ciencias Financierasen
dc.contributor.committeememberDr. José Antonio Núñez Moraes
dc.contributor.committeememberDr. Arturo Lorenzo Valdéses
dc.contributor.committeememberDr. Alejandro Segundo Valdéses
dc.contributor.committeememberDr. José Antonio Núñez Moraes
thesis.degree.nameDoctorado en Ciencias Financierasen
dc.subject.keywordActivos Contingentesen
dc.subject.keywordRiesgo de Creditoen
dc.subject.keywordIncumplimiento de las Empresasen
dc.subject.keywordFactores Macroeconómicosen
thesis.degree.programCampus Ciudad de Méxicoen
dc.subject.disciplineNegocios y Economía / Business & Economicsen
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